Альтернативные модели экономических последствий процесса дедолларизации и возможные сценарии в контексте национальных финансовых систем в регионах Южного Кавказа и Центральной Азии прокомментировал экономист-эксперт Аслан Азимзаде в статье для «Yeni Şafak на русском».
После Второй мировой войны в мировой экономической системе начала формироваться новая структура, главная черта которой и по сей день заключается в определении основных направлений мировой экономики. В частности, после Бреттон-Вудской валютной конференции мировая торговля была привязана к единой валюте, что определяло специфику международных финансовых и валютно-кредитных отношений вплоть до современной эпохи.
Однако глобальный финансовый кризис 2008 года наряду с глобализацией серьезно потряс и современную экономическую систему, еще больше углубив структурный кризис, сформировавшийся в мировой экономике на долгие годы. По этой причине были подняты вопросы о том, что долларовая международная финансовая и валютно-кредитная система, принятая на Бреттон-Вудской валютной конференции, также больше не оправдывает себя. Следовательно, начал формироваться процесс дедолларизации. В целом за период с 2000 по 2022 год доля доллара США в валютных резервах снизилась с 71 до 58 процентов. В настоящее время этот процесс продолжается по существующей убывающей линии.
Сегодня процесс дедолларизации формируется не наличием у стран мира каких-либо требований к этому. Это необходимый процесс, который реализуется. Именно по этой причине страны ищут альтернативные модели, чтобы максимально дистанцироваться от экономических последствий, которые могут возникнуть в результате краха долларово-центрированной системы. Проведение операций с национальными валютами путем отказа от доллара во внешней торговле, является одним из важнейших аспектов процесса дедолларизации.
Однако процесс дедолларизации ставит на первый план не только вопросы отказа от доллара. Одним из других аспектов проблемы является формирование более устойчивой национальной финансовой системы без соблюдения рекомендаций и методических указаний финансовых институтов, поддерживающих на плаву долларово-центрированную мировую экономическую систему. Реальный опыт показывает, что страны, построившие свою финансовую систему без соблюдения этих рекомендаций, способны реализовать в 2-3 раза более устойчивую финансовую политику. Однако сегодня де-факто доллар является ориентированной мировой экономической системой, блокирующей развитие региональных и внутренних инвестиций. Таким образом, в рамках рекомендаций упомянутых финансовых центров, объемы инвестиций реализуются меньше имеющегося потенциала. Кроме того, эти инвестиции направляются больше в сырьевые и ресурсоориентированные сферы.
Например, мировые финансовые институты рекомендуют странам строгую денежно-кредитную политику во время высокой инфляции, которая разрушает их внутренние инвестиционные контуры и плавит реальный сектор. В результате возникают серьезные проблемы, как в реальном секторе, так и в показателях инфляции. Если рассматривать вопрос в рамках региона Южного Кавказа и Центральной Азии, то видно, что денежная масса в этих странах недостаточно высока и существует серьезный потенциал развития денежной массы. По этой причине инфляционные процессы в указанных странах не могут возникнуть из-за избытка денежной массы. В таком случае, монетарные рычаги, рекомендованные этими институтами, неэффективны для решения немонетарной проблемы, существующей в странах региона. Напротив, эти рекомендации формируют экономические отношения стран региона на более низком уровне, чем их реальный потенциал.
По этой причине процесс дедолларизации создаст серьезные возможности как для открытия новых контуров для внутренних инвестиций в регионе, так и для инвестиций в высокотехнологичные сферы. Потому что в рамках этого процесса страны региона останутся в стороне от рекомендаций мировых финансовых институтов, поддерживающих доминирующее положение доллара. А это приведет к корректировке денежно-кредитной политики, которая в течение многих лет казалась не столь эффективной.
Другой важный вопрос связан со спецификой будущего использования доллара в рамках развития тенденций регионализации и дедолларизации. Таким образом, как мы уже отмечали выше, в рамках процесса дедолларизации, будет осуществлен процесс перехода стран региона к мягкой денежно-кредитной политике и отход от рекомендаций мировых финансовых институтов. В результате, в рамках увеличения объема национальных валют в странах, объем доллара будет уменьшаться, а по мере развития региональных экономических связей - доллар будет выведен с рынка. В таком случае имеющиеся доллары следует отправить в резерв и использовать для поддержки внешней торговли. Например, страны региона могут использовать доллар при закупках высокотехнологичной продукции за рубежом, что может способствовать устойчивому развитию мировой торговой системы.
Естественно, что все эти идеи еще раз показывают, что процесс дедолларизации является необходимым экономическим событием, которое произойдет. Чтобы избежать негативных последствий данного процесса, логично отказаться от рекомендаций финансовых институтов, адептов долларовой мировой экономической системы. В результате открытие внутренних инвестиционных контуров, в свою очередь, выведет региональное экономическое сотрудничество на более высокий уровень, чем его нынешний потенциал. С другой стороны, использование изъятого с рынка доллара для поддержки внешней торговли, что представляется закономерным результатом событий, создаст основу для поступательного развития мировой экономики.
